Giá vàng chịu áp lực nặng nề quanh mức thấp nhất 7 tháng

Trong phiên giao dịch ngày 25/06, thị trường vàng thế giới tiếp tục kéo dài chuỗi giảm điểm và neo sát mức thấp nhất trong vòng hơn 7 tháng qua. Nguyên nhân cốt lõi bắt nguồn từ sức mạnh của đồng Đô la Mỹ khi giới đầu tư không ngừng đặt cược vào khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiến hành thêm các đợt tăng lãi suất trong năm nay. Việc kim loại quý chính thức đánh mất mốc tâm lý quan trọng 4.000 USD/ounce đã kích hoạt xu hướng giảm giá ngắn hạn, tạm thời làm lu mờ vai trò phòng vệ lạm phát truyền thống của loại tài sản này.

Diễn biến giá vàng và các mốc kỷ lục bị phá vỡ

Thị trường kim loại quý đang trải qua những ngày giao dịch vô cùng ảm đạm khi áp lực bán tháo liên tục gia tăng.

• Giá vàng giao ngay (Spot Gold): Ghi nhận mức giảm thêm 0,2%, xuống còn 3.993,33 USD/ounce.
• Giá vàng tương lai của Mỹ: Kỳ hạn giao tháng 8 giữ mức ổn định tương đối quanh mốc 4.008,30 USD/ounce.

Trước đó, vào phiên giao dịch ngày thứ Tư, giá vàng miếng đã chính thức thủng ngưỡng hỗ trợ tâm lý 4.000 USD/ounce lần đầu tiên kể từ tháng 11 năm 2025. Nếu tính từ mức đỉnh lịch sử 5.594,82 USD/ounce được thiết lập vào ngày 29/01 đầu năm nay, giá vàng hiện tại đã bốc hơi khoảng 29% giá trị. Theo các chuyên gia phân tích từ StoneX, vàng đang nằm hoàn toàn trong một làn sóng giao dịch giảm giá do phải chịu đựng môi trường đồng bạc xanh quá mạnh.

Áp lực từ đồng bạc xanh và lộ trình lãi suất của Fed

Đồng Đô la Mỹ tiếp tục duy trì thế thượng phong khi neo chắc chắn gần mức cao nhất trong vòng 13 tháng qua, vô tình khiến vàng trở nên đắt đỏ hơn đối với các nhà đầu tư nắm giữ các dòng nội tệ khác.

Tình trạng lạm phát cao tại Mỹ – vốn bị đẩy lên do các tác động từ cuộc chiến Iran – kết hợp với quan điểm diều hâu của các nhà điều hành Fed đang củng cố vững chắc cho kịch bản thắt chặt tiền tệ. Dựa trên công cụ CME FedWatch, các nhà giao dịch hiện dự báo sẽ có tổng cộng 3 đợt tăng lãi suất từ Fed trong năm nay, đồng thời định giá tỷ lệ xảy ra một đợt nâng lãi suất vào tháng 9 lên tới 67%. Trong môi trường lãi suất cao, vàng chịu điểm trừ lớn do là tài sản không sản sinh lợi suất bẩm sinh. Các nhà phân tích cảnh báo các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) vàng có thể sẽ phải đối mặt với một làn sóng rút vốn mới nếu tâm lý này tiếp tục duy trì.

Tâm điểm chú ý vào dữ liệu lạm phát và tình hình địa chính trị

Bên cạnh yếu tố tỷ giá, dòng tiền lớn trên thị trường hiện đang ở trạng thái phòng thủ để chờ đợi chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) của Mỹ được công bố muộn hơn trong ngày. Là thước đo lạm phát ưa thích của Fed, dữ liệu này sẽ mang lại cái nhìn rõ nét hơn về bước đi tiếp theo của chính sách tiền tệ.

Song song đó, các diễn biến địa chính trị tại khu vực Trung Đông cũng nằm trong tầm ngắm của các nhà đầu tư. Giới quan sát đang theo dõi chặt chẽ cuộc thảo luận giữa Lebanon và Israel liên quan đến một đề xuất do Mỹ bảo trợ. Nội dung đề xuất xoay quanh việc các lực lượng Israel sẽ bàn giao lại một phần lãnh thổ chiếm đóng trong cuộc chiến với Hezbollah cho quân đội chính phủ Lebanon quản lý.

Tình hình ảm đạm lan rộng sang các kim loại quý khác

Không riêng gì vàng, các mặt hàng kim loại quý khác trong danh mục đầu tư cũng ghi nhận mức sụt giảm đáng kể và neo ở vùng đáy:

• Bạc giao ngay: Giảm nhẹ 0,1% xuống còn 57,37 USD/ounce, tiếp tục mấp mé ở mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2025.
• Bạch kim (Platinum): Đánh mất 0,8% giá trị, giao dịch quanh ngưỡng 1,566,25 USD/ounce.
• Palladium: Mặc dù nhích nhẹ 0,4% lên mức 1.171,25 USD/ounce, mặt hàng này thực tế vẫn đang nằm sát mức thấp nhất trong vòng 9 tháng qua.

Bảng tổng hợp thị trường kim loại quý ngày 25/06

Khối tài sản an toàn tạm thời nhường sân cho tiền mặt

Cục diện thị trường tài chính hiện tại cho thấy dòng tiền đang ưu tiên tính thanh khoản cao của đồng Đô la Mỹ hơn là việc trú ẩn vào vàng. Sự thận trọng trước các bước ngoặt chính sách của Fed buộc các nhà đầu tư phải tính toán lại biên độ rủi ro danh mục một cách nghiêm ngặt.

Các câu hỏi thường gặp (FAQ)

Tại sao lạm phát cao lần này lại khiến giá vàng giảm thay vì tăng?

Thông thường vàng là công cụ phòng vệ lạm phát. Tuy nhiên, khi lạm phát cao buộc ngân hàng trung ương (Fed) phải phản ứng bằng cách tăng lãi suất và thắt chặt tiền tệ, đồng USD sẽ mạnh lên. Điều này làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng (vốn không có lãi suất), từ đó kích hoạt làn sóng bán tháo.

Tỷ lệ 67% đặt cược tăng lãi suất vào tháng 9 có ý nghĩa gì đối với giá vàng?

Con số này cho thấy phần lớn thị trường đang tin rằng Fed sẽ giữ lãi suất ở mức cao lâu hơn hoặc tiếp tục tăng. Kỳ vọng này hoạt động như một rào cản tâm lý, ngăn chặn bất kỳ đợt phục hồi mạnh mẽ nào của giá vàng từ nay cho đến khi dữ liệu kinh tế thực tế có dấu hiệu hạ nhiệt.